Nvidia wraca do raportu sprzed pół roku. Wtedy padły pytania o relację Jensena Huanga
Spis treści
Raport nowojorskiej firmy Culper Research z 13 maja 2026 r. ponownie przyciąga uwagę po tym, jak Nvidia ogłosiła niezależne dochodzenie dotyczące Jensena Huanga i jego kontaktów z Alice Huang z firmy Megaspeed. Dokument sprzed sześciu miesięcy opisywał nie tylko ich bliską znajomość, lecz także wątpliwości dotyczące finansowania azjatyckiego nabywcy serwerów z układami Nvidii.
Zarząd Nvidii poinformował 8 listopada, że powoła komisję niezależnych dyrektorów wspieraną przez zewnętrznych prawników. Spółka zaznaczyła jednocześnie, że nie ma powodu sądzić, iż doszło do ujawnienia tajemnic firmy lub informacji istotnych dla bezpieczeństwa narodowego. Dochodzenie ma przeanalizować wszystkie dostępne informacje, a Huang zadeklarował współpracę z komisją. Tak brzmi oficjalne stanowisko zarządu Nvidii.
Co Culper Research opisał w maju
W raporcie Culper Research relację Huanga z Alice Huang określono jako „niepokojąco bliską”. Autorzy twierdzili, że prezes Nvidii był widziany z nią podczas spotkań towarzyskich i kolacji. Raport przywoływał również anonimowego pracownika, który miał mówić o pytaniach wewnątrz firmy dotyczących ich „szczególnej relacji”. Sam dokument nie jest jednak dowodem na działalność szpiegowską ani na naruszenie procedur przez Huanga.
Culper analizował przede wszystkim biznes Megaspeed. Z dokumentów finansowych przywołanych w raporcie wynikało, że łączne zobowiązania i kapitał spółki wzrosły z około 33 mln dolarów na koniec 2023 r. do około 3 mld dolarów rok później. Niemal 2,9 mld dolarów miało być związane ze zwrotnymi depozytami od nieujawnionego źródła. Culper oparł te ustalenia na analizie dokumentów z Singapuru i Malezji.
Wątek Alibaba i eksportu układów AI
Według raportu przepływy finansowe mogły łączyć Megaspeed z podmiotami powiązanymi z Alibabą. Culper wskazywał między innymi, że singapurska spółka Apex Enterprise Solutions miała pożyczki od podmiotów z grupy Alibaba, a następnie wiązał te środki z działalnością malezyjskiej spółki Speedmatrix, która kupowała serwery z układami Nvidii. To są ustalenia i interpretacje firmy zajmującej krótkie pozycje na akcjach Nvidii, a więc podmiotu, który mógł finansowo skorzystać na spadku kursu.
Raport sugerował także, że część infrastruktury mogła ostatecznie obsługiwać chińskie firmy mimo amerykańskich ograniczeń eksportowych. Ta teza nie została w całości niezależnie potwierdzona. W materiale trzeba więc oddzielić udokumentowane liczby z raportów finansowych od wniosków Culper Research dotyczących intencji i możliwego obchodzenia restrykcji.
Dlaczego sprawa jest ważna dla Nvidii
Megaspeed przedstawia się jako dostawca usług chmurowych dla obliczeń AI, kupujący serwery i instalujący je w centrach danych w Azji Południowo-Wschodniej. Jeśli amerykańskie układy trafiałyby dalej do odbiorców objętych ograniczeniami, problem dotyczyłby nie tylko reputacji, lecz także kontroli łańcucha dostaw i zgodności z przepisami eksportowymi.
Na tym etapie oficjalny komunikat Nvidii potwierdza rozpoczęcie dochodzenia, ale nie przesądza o winie żadnej z osób ani o tym, że doszło do przekierowania chipów. Właśnie dlatego raport Culper jest dziś istotny jako wcześniejszy sygnał ostrzegawczy, a nie jako rozstrzygający dowód. Kolejne ustalenia komisji mogą wyjaśnić, które elementy opisanej układanki były faktami, a które jedynie hipotezami inwestora.
Źródła
Autor Artykułu
Paweł Lisowski
Paweł Lisowski - pasjonat technologii, komputerów i internetu. Od wielu lat śledzi rozwój sprzętu i oprogramowania, testuje nowe rozwiązania i dzieli się wiedzą z czytelnikami. Zafascynowany wpływem technologii na codzienne życie, tworzy praktyczne poradniki i inspiruje do świadomego korzystania z cyfrowego świata.